您好!欢迎来我公司官方网站!
全国服务热线:
PRODUCTS
产品分类
联系我们
螺纹钢维持偏强基调

来源:www.yz-zm.com 时间:2020-7-23 14:00:37 浏览:

地产修复性回暖   自5月份以来,在良好的政策预期以及需求快速恢复双重因素的影响下,螺纹钢期货触底反弹,走出了一波振荡上扬的行情,主力2010合约上涨212元/ 吨,涨幅6.3%。对于后期走势,我们认为近期在淡季冲击下螺纹钢可能面临一定调整压力,但考虑到需求仍有韧性,中期价格或继续以振荡偏强为主。  逆周期调节利多建筑钢材中期需求   需求变化是决定螺纹钢价格涨跌的主要因素,从已经公布的数据来看,螺纹钢两大主要下游行业地产和基建均呈现持续改善状态。从政府工作报告释放的信息看, 房住不炒仍是当下政策层面的主基调,但考虑到流动性相对宽松以及经济预期向好,房企购地和居民购房的意愿都比较强,4月份土地购置面积同比增长 13.7%,比3月改善25.8个百分点,4月地产销售面积增速-2.13%,比3月改善12个百分点。故后期房地产修复性反弹的格局仍会持续,全年可能 呈现小幅增长。  基建方面,今年政府工作报告虽然直接提及基建的内容不多,但增加财政赤字、扩大地方专项债规模等均利好基建。随着利好政 策落地,基建投资持续改善的态势将持续。同时,从微观层面看,4月份挖掘机销量同比增长60%,较3月回升48个百分点,挖掘机开工小时数据同比增速年内 首度转正,4月份同比增长2.9%,从侧面印证了后期基建投资可能持续改善。  我们认为下半年将呈现基建明显反弹、房地产平稳的态势,在这种情形下,螺纹钢价格表现尽管不如地产上行周期时强劲,但总体亦不会很差。  短期需求面临淡季冲击   5月份以来的反弹与需求集中释放有很大关系,不过,需求经过一段时间集中释放后,开始出现减弱迹象。我们通过建筑钢材成交量的日度数据可以发现,每当价格快 速反弹时,成交量会快速回升,如5月6日、5月18日和5月29日成交量均回到30万吨以上,但之后成交开始逐步回落,表明下游对价格持续上涨的可接受度 并不高。而且6月份之后,华东地区逐步进入梅雨季节,建筑钢材需求可能受到一定冲击。  近期库存降幅的变化印证了需求强度有减弱的观点,5月 29日当周螺纹钢库存环比降幅仅为29.76万吨,较之前明显收缩,钢厂库存出现小幅增加。目前,螺纹钢库存依然比去年同期高出344.24万吨, 从历史数据来看,一般6月库存平均降幅较5月减少30万吨左右,5月前三周平均去库存速度为84万吨,若按6月周均降幅54万吨计算,则要到7月上旬才能 出现同比下降,高库存压力有可能贯穿整个梅雨季节。  供给已经接近顶部区域  4?5月份,钢材供应连创新高,我们认为供应可能已经接近顶部区域,即使后期仍有增长,空间也比较有限。   后期若钢厂要增加产量,只能通过提高入炉品位和转炉环节添加废钢两个环节实现。经过前一轮矿价上涨之后,铁矿石高低品价差已经处于相对高位,而钢厂利润 则处于近几年低位,在这种情况下,钢厂不具备通过大幅提高入炉品位提高产量的动力。而废钢添加比例也处于高位,根据我们对部分钢厂调研了解,目前还有 2?3个百分点的增加空间。另外,5月30日,唐山地区发布了《唐山市6月空气质量强化保障方案》,唐山32家钢厂要求限产20%?50%不等,根据一些 主流行业网站及我们的测算,影响量在6万?8.5万吨之间,较5月份有明显增加,若能严格执行,则可能进一步影响后期钢厂开工。  综合来看,下半年螺纹钢主要下游呈现地产平稳、基建大幅拉涨态势,建筑钢材需求料小幅增长,而供应端已经接近顶部区域,所以大方向上,建议以逢低买入为主,且不排除创新高可能。但短期可能面临高供给、高库存和淡季冲击的影响,存在阶段性调整可能。 (作者单位:东海期货)声明:钢易网所提供的任何信息仅供参考,所发布的文章内容仅代表其作者观点,并不代表本站赞同其观点或证实其内容的真实性。 如果对所刊文章内容有疑议,您可以发送邮件到lwj24@126.com或联系在线QQ(2451414180),我们将在2个工作日内审核处理。金属期货智利矿业部长:铜产量下滑3.5%,因疫情影响加重Codelco停止Chuquicamata冶炼和精炼厂运作,防止疫情蔓延荷兰银行:今年铜均价料为每吨5,565美元瑞银:2020年铜价预估上调至每磅2.59美元中国5月锌矿砂及其精矿进口环比下滑22.57% 进口分项数据一览中国5月镍矿砂及其精矿进口量同比降68% 进口分项数据一览
top